杉杉股份：2025年上半年業(yè)績(jī)“強(qiáng)勢(shì)反彈”，凈利暴漲1265.61%
7月14日，杉杉股份發(fā)布了 2025 年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 1.6 億元至 2.4 億元，同比增長(zhǎng) 810.41% 至 1265.61% ；扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)到 1.3 億元至 1.95 億元，同比增長(zhǎng)443.79% 至 715.68%。
2024 年，公司全年?duì)I收有所下降，凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)虧損。2025 年第一季度，杉杉股份的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。2025 年上半年，杉杉股份的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這在公司近年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)中頗為突出，成功扭轉(zhuǎn)了此前業(yè)績(jī)下滑乃至虧損的局面。
在新能源產(chǎn)業(yè)鏈整體承壓的背景下，杉杉業(yè)績(jī)逆勢(shì)走強(qiáng)，并在公告中明確指出，其負(fù)極材料與偏光片兩大核心業(yè)務(wù)板塊合計(jì)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.5億元至4.5億元，成為推升整體盈利能力的關(guān)鍵引擎。
負(fù)極材料
隨著新能源汽車(chē)行業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張以及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，對(duì)負(fù)極材料的需求呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。在負(fù)極材料領(lǐng)域，公司多年深耕人造石墨技術(shù)，球化處理、石墨化工藝長(zhǎng)期保持行業(yè)領(lǐng)先。通過(guò)不斷迭代產(chǎn)品更新，推出更符合市場(chǎng)需求的高性能負(fù)極材料產(chǎn)品，緊密匹配市場(chǎng)的增量需求，成功實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量的顯著增長(zhǎng)。2025 年上半年，公司負(fù)極材料業(yè)務(wù)出貨量表現(xiàn)出色，尤其是第二季度，訂單量飽滿(mǎn)，出貨量環(huán)比大幅提升。
在成本控制方面，公司依托一體化產(chǎn)能釋放，其在四川、云南等地布局的一體化生產(chǎn)基地，隨著一期工程的完成并穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，產(chǎn)能逐步釋放，有效降低了生產(chǎn)成本。在流程工藝上持續(xù)優(yōu)化，對(duì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行精細(xì)化管理，減少了不必要的生產(chǎn)流程與時(shí)間浪費(fèi)。同時(shí)，公司在石墨化技術(shù)上取得進(jìn)一步提升，提高了石墨化的效率與質(zhì)量，從而降低了單位產(chǎn)品的能耗與成本。通過(guò)這一系列降本增效舉措，公司負(fù)極材料業(yè)務(wù)的毛利率得到顯著提升，盈利能力增強(qiáng)。
偏光片業(yè)務(wù)
下游消費(fèi)電子、顯示面板等行業(yè)的復(fù)蘇，極大地拉動(dòng)了偏光片的市場(chǎng)需求。杉杉近年來(lái)戰(zhàn)略加碼的偏光片業(yè)務(wù)起步于2020年杉杉收購(gòu)LG化學(xué)旗下偏光片資產(chǎn)。通過(guò)技術(shù)和客戶(hù)資源的快速本地化，公司已成功實(shí)現(xiàn)從中低端液晶屏向中高端OLED與車(chē)載領(lǐng)域的技術(shù)躍升。目前，公司在廣州、張家港、綿陽(yáng)等地共擁有10條偏光片前段生產(chǎn)線，其中超寬幅2600mm產(chǎn)線具備國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。產(chǎn)業(yè)鏈從PVA膜、TAC基膜到涂布、貼合環(huán)節(jié)逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，公司供應(yīng)鏈的自主可控能力穩(wěn)步提升。
不過(guò)值得注意的是，公告還提及，母公司財(cái)務(wù)費(fèi)用以及采用權(quán)益法核算的巴斯夫杉杉電池材料有限公司等參股企業(yè)預(yù)計(jì)虧損1.5億元至1.7億元。
整體來(lái)看，杉杉股份2025年上半年業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，既是周期復(fù)蘇背景下的產(chǎn)業(yè)紅利體現(xiàn)，更是企業(yè)長(zhǎng)期深耕產(chǎn)業(yè)鏈、提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力的結(jié)果。
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